Comprendre le Contango Bleed dans les ETF Bitcoin : Un défi à prendre en compte

Ce qu'il faut retenir

Les ETF crypto peuvent être victimes du Contango Bleed : les produits financiers (contrats à terme) sur le Bitcoin sont achetés par l’ETF à un prix supérieur à la valeur réelle de la cryptomonnaie sous-jacente, entraînant une perte de gains pour le client. Eviter cet écueil est très difficile dans certains cas.

Comprendre le Contango Bleed dans les ETF Bitcoin : Un défi à prendre en compte

Avant d’investir dans le Bitcoin via les ETF (Exchange-Traded Funds), il est essentiel de comprendre les aspects spécifiques tels que le "Contango Bleed". Dans cet article, nous explorerons en détail ce phénomène et son impact sur les performances des ETF Bitcoin, offrant ainsi une meilleure compréhension pour les investisseurs.

Qu'est-ce que le Contango Bleed ?

Le Contango Bleed se réfère à une situation où les contrats à terme sur le Bitcoin se négocient à un prix supérieur à la valeur réelle de la cryptomonnaie sous-jacente. Lorsque les ETF Bitcoin investissent dans ces contrats à terme, ils doivent racheter leur stock de futures périodiquement, ce qui implique la vente des contrats arrivant à expiration et l'achat de nouveaux contrats.

Causes du Contango Bleed :

S’il y a un décalage entre ces deux prix (ce qui se produit en cas de marché haussier), les ETF Bitcoin doivent supporter une perte pour renouveler, ou "roll", leurs contrats à terme. Si le prix des contrats à terme est supérieur au contrat arrivant à échéance, les ETF perdent un peu d'argent à chaque fois, et cela s'accumule avec le temps. En d’autres termes, la différence de prix entre les deux contrats à terme Bitcoin peut entraîner des pertes pour l'ETF, qui seront comptabilisées et qui se traduiront par une baisse des performances pour les investisseurs et expliquer un éventuel tracking error.

Gestion du Contango Bleed :

La gestion du Contango Bleed est un défi pour les gestionnaires d'ETF Bitcoin. Aucune stratégie ne garantit l'élimination complète du Contango Bleed.

Simulation de Contango Bleed :

Historiquement, Alphacap Digital Assets estime que le phénomène pourrait couter 10 à 20 % de performance sur une année de hausse du sous-jacent.

Conclusion :

Le Contango Bleed est un aspect à prendre en compte avant un investissement dans les ETF Bitcoin. Par ailleurs, dans certaines situations, le prix du contrat à terme peut s'écarter considérablement du prix au comptant du bitcoin en raison de facteurs tels que les conditions macroéconomiques et les attentes du marché concernant l'évolution future des prix. Ces facteurs ajoutent une couche de complexité supplémentaire aux ETF Futures Bitcoin Il semble que la simplicité de ce type de produits puisse n’être que de façade sur certains sujets.